Analyse fondamentale du MRF

Mar 09, 2024

par Trade Brains | 5 août 2023 | Étude de cas, Finances, Marché | 0 commentaire

Analyse fondamentale du MRF : Nous avons tous des souvenirs de Sachin Tendulkar marquant des siècles avec une batte MRF. Nous avons grandi et appris que ce n’était pas un sport mais une entreprise de pneus.

Récemment, son action a fait la une des journaux puisqu'elle a franchi le prix de Rs 1,00,000 par action (oui, c'est l'action indienne cotée la plus chère). Tout cela attise la curiosité des investisseurs.

Quelle est la qualité du MRF en tant qu’investissement ? Dans cet article, nous tenterons de le savoir en effectuant une analyse fondamentale du MRF.

Table des matières

Nous commencerons par nous informer de l'histoire, des activités, de l'ampleur des opérations et des différentes divisions de l'entreprise. Ensuite, nous en apprendrons davantage sur le paysage de l’industrie et avancerons rapidement dans l’analyse des données financières du titre.

En fin de compte, nous prendrons connaissance des développements récents et des projets futurs de l'entreprise. Un résumé conclut l’article à la fin.

s Ltd. a été créée en tant que fabricant de ballons jouets par KM Mammen Mappillai en 1946. La société s'est aventurée dans d'autres gammes de produits telles que des contraceptifs, des gants et des jouets moulés au cours des années suivantes avant de finalement démarrer la production de caoutchouc de bande de roulement en 1952.

Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, MRF est le deuxième plus grand fabricant de pneus en Inde avec une capitalisation boursière de Rs 43 500 crore. Elle produit et distribue une large gamme de chambres à air et pneumatiques pour 2 roues, voitures particulières, véhicules utilitaires légers, moyens et lourds, 3 roues, etc.

Outre son activité principale, l'entreprise fournit également des services associés, fabrique des peintures et des revêtements, produit et commercialise des jouets pour enfants et vend des articles de sport.

MRF emploie plus de 19 000 personnes dans ses 10 usines de fabrication et 192 bureaux en Inde et 3 bureaux à l'étranger. Elle a une présence panindienne et ses produits sont vendus dans tous les États et territoires de l'Union indienne. De plus, ses produits sont vendus dans plus de 60 pays à travers le monde.

Nous avons acquis une bonne compréhension de l’entreprise pour notre analyse fondamentale de MRF. Examinons de plus près les différents segments d’activité du fabricant de pneumatiques.

MRF tire la majorité de ses revenus de la vente de pneus automobiles en Inde. Les deux sous-titres ci-dessous nous en disent plus sur ses divisions.

Les pneus automobiles et les chambres à air automobiles sont les segments de revenus les plus importants de l'entreprise de pneus, représentant respectivement 90,5 % et 5,6 % du chiffre d'affaires total de l'exercice 23. Son activité peintures et revêtements constitue un petit segment avec une contribution au chiffre d'affaires de seulement 1,8 %. Les autres entreprises ont contribué ensemble à Rs 401,45 crore ou 2,1 % à son chiffre d’affaires.

Les ventes intérieures représentent une majorité de 88,8 % du chiffre d'affaires total du géant de l'automobile, la part des ventes à l'étranger étant de 11,2 %.

Nous avons une bonne compréhension du métier et des différents segments. Passons maintenant à la lecture de l'industrie pour notre analyse fondamentale du MRF.

Le pneu est un composant automobile qui les place dans le secteur auxiliaire de l’automobile. Le secteur tire sa demande de l’industrie automobile, suivant ainsi de près sa croissance.

Le secteur est divisé en deux sous-segments : les équipements OEM (fabricants d'équipement d'origine) ou les ventes de véhicules neufs et les ventes de pièces de rechange ou de remplacement.

L’exercice 23 s’est avéré être une année à succès pour le secteur automobile, avec divers sous-segments enregistrant une croissance à deux chiffres et le plus grand nombre de ventes pour un exercice complet.

La production de véhicules utilitaires moyens et lourds (M&HCV) a augmenté de 35 %, celle des véhicules de tourisme de 25 %, des tracteurs de 11 % et des deux-roues de 12 %.

En outre, certains types de véhicules spécifiques, notamment les SUV, les véhicules électriques, les bus, les véhicules de transport et les bennes, ont connu une croissance massive d'une année sur l'autre.

Toutefois, les coûts des intrants sont restés élevés pour les producteurs de pneumatiques, même si la situation s'est améliorée pour d'autres composants automobiles. Dans l’ensemble, les perspectives pour les constructeurs automobiles et les fabricants de composants restent solides.